【鋁】

　　隔夜滬鋁震蕩偏強，AL2305收于18690元/噸，漲幅1.08%。持倉減倉2142手至21.34萬手。

　　現貨收至貼水30元/噸，佛山A00報價18750元/噸，對無錫A00報升水140元/噸。鋁棒加工費南昌無錫上調10-20元/噸，新疆河南臨沂廣東地區下調20-40元/噸;鋁桿1A60持穩，6/8系加工費上調10元/噸;鋁合金ADC12及A380持穩，A356及ZLD102/104下調50元/噸。

　　內外宏觀情緒回溫下，帶動鋁價偏強運行。從基本面來看，云南電力情況不容樂觀，再出限產消息待后續證實。需求恢復預期較高，但實際節奏仍不盡人意，下游訂單及開工情況慢速回升，金三預期可稱部分落空，市場關注重心轉移至銀四旺季。

　　本周華南市場集中入庫，鋁錠社庫降速減緩，是否臨近拐點仍待觀察。近期在宏觀和供需邊際向好的邏輯加持下，鋁價或延續偏強運行，需警惕市場畏高再起謹慎觀望態勢。

　　【銅】

　　隔夜銅價震蕩走高，LME上漲1.24%至9071美元/噸，滬銅主力上漲1.23%至70000元/噸。

　　宏觀方面，美國3月PPI同比增2.7%創27個月最低，環比意外下降，另外上周首次申請失業救濟人數超預期回升至一年多高位，就業和通脹的雙重放緩，使得美聯儲5月加息概率再度下降，美元指數再度快速跌落回100附近，并推動有色價格回漲;

　　國內方面，我國3月進出口全面超預期，出口同比增14.8%，進口同比僅降1.4%，進出口出現回穩信號。基本面方面，供應偏緊與訂單不佳同在，凸顯當前的結構性矛盾。

　　庫存方面，LME庫存下降2375噸至54425噸，LME連續三天庫存下降11000噸;SHFE下降351噸至65772噸;BC銅維持在12394噸。

　　當前海外就業通脹雙向放緩下，市場押注美聯儲加息尾聲，美元表現不佳，國內已處旺季，連續去庫下需求和市場情緒仍可高看一線，但也要防止一旦出現國內需求轉弱的情況特別是從庫存上若能體現反季節性連續累庫，則可能形成宏觀與基本面向下的共振。