鋁：

　　鋁價延續反彈。宏觀方面國內經濟數據強勁，俄烏沖突延續仍存擾動。產業上，截止4月17日，國內電解鋁社會庫存約89.5萬噸，去庫3.8萬噸，保持連續去庫節奏。

　　供應端，國內電解鋁供應小幅增長，云南降雨偏少維持前期減產運行狀態，貴州及四川等地復產產量相對較小，內蒙古白音華項目保持繼續投產。

　　需求端，國內鋁下游加工龍頭企業開工率環比繼續上漲至65.3%，下游消費端開工持續回暖，帶動鋁錠庫存連續下降趨勢。

　　整體上，目前需求回暖，鋁錠逐步去庫，預計AL2305運行區間18500—19500為主。

　　鎳：

　　鎳價震蕩反彈。宏觀方面國內經濟數據強勁。海外市場菲律賓、印尼鎳鐵征稅尚未最終落地。

　　產業上，3月全國精煉鎳產量共計1.76萬噸，環比增1.73%，雖然國內產能延續爬坡，但MHP產電積鎳利潤縮窄驅動有所減弱。海外市場俄鎳現貨出現一定緊缺，金川及俄鎳升水倒掛，近期進口窗口持續關閉下，國內鎳現貨市場出現一定偏緊，國內純鎳庫存偏低或帶來一定支撐。

　　不銹鋼領域，鋼廠已開始集中減產，3月不銹鋼產量約267.5萬噸，環比減5.41%，同時需求出現小幅回升，目前鋼廠利潤已有一定恢復。

　　整體上，鎳供需結構有所改善，預計NI2305運行區間185000—201000為主。

　　錫：

　　錫價小幅反彈。影響逐步減退，近期緬甸佤邦突發關停錫礦新聞，當地或在8月份停止礦山一切作業，消息雖未經證實和落地，但引發市場對錫礦端的強烈擔憂。

　　據統計，2022年緬甸進口錫礦量約占國內供應總量的1/3左右，2022年緬甸進口錫礦約為18.73萬噸，占國內進口總量的77%。今年以來錫精礦供給已顯偏緊，緬甸錫礦供應減少，帶來國內加工費持續走低。目前國內云南和江西兩省冶煉企業開工率為55.31%，云南某冶煉企業開始停產檢修。