| 利潤表分析最重要的是分析企業如何組織收入、控制成本費用支出實現盈利的能力，評價企業的經營成果。同時還可以通過收支結構和業務結構分析，分析與評價各專業業績成長對公司總體效益的貢獻，以及不同分公司經營成果對公司總體盈利水平的貢獻。 通過利潤表分析，可以評價企業的可持續發展能力，它反映的盈利水平對于上市公司的投資者更為關注，它是資本市場的“晴雨表”。 （一） 企業盈利結構分析 分析構成利潤組合關系的各項收支因素的結構變動對利潤的影響。 分析構成公司利潤總額的各專業、地區業務發展和盈利能力對公司經營成果的影響。 1、 收支結構分析 從閱讀利潤表可以了解到，利潤是由收入為起點，依次扣除營業稅金、成本、期間費用（營業費用、管理費用、財務費用之和），再加上其他業務利潤和營業外收支凈額后計算得出。因此，構成利潤總額的各項要素都會對利潤總額產生影響，所以在分析時要進行不同內容的結構分析，以便分析對利潤影響較大的積極或消極因素及這些因素的影響程度。 關于通信企業收支結構分析，通常進行收支系數、成本項目結構比例、EBITDA率指標分析。 ⑴收支系數 其計算公式為： 收支系數=主營業務收入/成本費用（成本+期間費用） 這個公式表示，每支出一元成本費用可以獲得多少收入。只要當收支系數大于1時，假設其他業務利潤和營業外收支為零時，表示每支出1元成本費用可以獲得利潤。說明成本費用與收入的理想結構，應當成本費用占收入的比例越低，獲利能力越大。 由于分析角度不同，還可以用“收支系數=成本費用（成本+期間費用）/主營業務收入”公式進行分析，它從另一角度說明每實現一元收入需要支付多少成本費用。 ⑵成本項目結構比例 其計算公式為： 成本項目結構比例=構成項目支出額/成本總額 通過分析各成本項目（工資、職工福利費、折舊費、修理費、低值易耗品攤銷、業務費、租賃費、網間結算成本）所占比重，可以重點控制、調節和關注比重較大的成本項目的支出。通過與歷史比較和同行業進行成本項目結構比例的比較，可以找出差距，進行改善。 ⑶EBITDA率 其計算公式為： EBITDA率= EBITDA/營業收入 公式中：EBITDA=營業利潤+折價及攤銷 營業業收入=主營業務收入+其他業務收入 EBITDA指標，相當于經營活動取得的凈現金流 通過對該項指標進行分析，可以了解企業在經營活動中實現每百元營業收入取得了多少凈現金流。通過對這項指標的觀察，可以分析、判斷企業的獲利能力和資金循環能力。 2、 利潤結構分析 公司的利潤結構,可以從以下三個方面分析： ⑴從構成利潤總額的要素分析 利潤總額由主營業務利潤、其他業務利潤、期間費用（營業費用、管理費用、財務費用之和）、投資收益和營業外收支凈額構成。其構成關系式為： 利潤總額=主營業務利潤+其他業務利潤-期間費用+投資收益+營業外收支凈額 作為企業，無論是通信企業還是其他企業，主營業務利潤水平和比重代表著企業的創利能力，它是公司經營的核心目的。 由于期間費用都是企業為了主營業務的營銷、管理、融資活動發生的，所以在具體分析時，可以將利潤表中的“主營業務利潤”和期間費用相抵后作為主營業務實際利潤進行結構分析更具有實際意義。由此我們可以應用“比重=構成項目/總體指標”分析主營業務實際利潤、其他業務利潤、投資收益、營業外收支凈額各構成項目分別占利潤總額的比重。 ⑵從創造效益的業務分部、地區分部進行結構分析 大家知道，公司的利潤總額是由不同業務、不同地區分別實現的，因此可以按不同專業、按各分公司為分部進行結構分析。其分析方法仍可以適用比重分析法的公式：比重=構成項目/總體指標 即：各專業利潤比重=某專業利潤/利潤總額 各地區利潤比重=某地區利潤/利潤總額 通過分析各專業或各地區實現利潤對公司利潤總額構成的結構分析，可以比較不同專業或不同地區的重要地位。通過分析結構比例的變化，還可以觀察導致結構變化的因素和影響程度。 ⑶構成項目的貢獻分析 若某項被分析指標，假設它的構成項目在基期的結構比例是一定的情況下，因其各自結構比重不同和發展速度不同，各構成項目的增長變動對總體指標的增長貢獻也就不同。其應用公司如下： 某項業務增長對總體指標的增長貢獻（百分點）=基期結構比重×某項業務增長率 舉例1：××省分公司2002年的分專業利潤指標結構及各專業利潤增長對公司利潤總額增長的貢獻如圖表4所示 單位：萬元 專業 上年同期 結構比重 本年實際 增長率 專業變動對總體 指標增長的貢獻 移動通信GSM 4896 66.16% 6854 40% 26.46 移動通信CDMA 100 1.35% 200 100% 1.35 長途電信 1280 17.30% 1856 45% 7.78 數據通信 620 8.38% 961 55% 4.61 互聯網 280 3.78% 476 70% 2.65 本地電話 150 2.03% 195 30% 0.61 無線尋呼 74 1.00% 37 - 50% - 0.50 合計 7400 100% 10579 42.96% 42.96 顯然，表中各專業利潤增長變動對利潤總額都會產生影響，但結構比重和個別構成項目的增長率不同，對總體指標的影響程度（貢獻）是不同的。 除分析利潤結構項目增長變動的貢獻外，應用這個公式還可以廣泛應用于其他方面的分析。比如在已知自己基期收入結構比重和本期收入增長率的情況下，可以分析本公司收入增長使全公司的收入增長了多少，做出多少貢獻？ 舉例2：已知本分公司上年度實現主營業務收入20億元，占全公司上年實現收入總額的比重為8%，又已知今年上半年本分公司的收入增長率為40%。 應用上述公式，可以分析本分公司對全公司收入增長貢獻為： 本分公司收入增長使全公司收入增長貢獻（百分點）=8%×40%=3.2%或3.2個百分點。 3、多因素變動分析 多因素變動分析，是指以某項指標為對象，從分析各相關因素變動對差異影響程度的一種方法。通常采用的分析方法是連環替代法，也稱因素替代法。 所謂連環替代法，是通過順次逐個替代影響因素，計算各相關因素變動對指標差異影響程度的一種因素分析方法。具體分析方法應用如下： 假定某項財務指標P受a、b、c三個因素的影響，存在的計算關系為P=a×b×c，設基期指標 P0=a0×b0×c0,報告期指標P1=a1×b1×c1,則P1- P0=指標差異。 報告期與基期數的差異P1- P0即為分析對象。應用連環替代法順次逐個地計算即可得出a、b、c三個因素變動分別對指標P變動的影響。需要說明，當分析某一個因素時，需將其余因素暫時當做不變的因素。 已知，基數指標： P0=a0×b0×c0 ① 第一次替代：假設a因素變動，用a1替代a0，則b、c因素保持基數不變。 P2= a1×b0×c0 ② ②-①= P2- P0，其差額表示為a因素變動的影響。 第二次替代：假定b因素又變動，用b1替代b0后只有c因素保持基期不變。 P3= a1×b1×c 0 ③ ③-②= P3- P2的差額，則表示為b因素變動的影響。 第三次替代：假定c因素又變動，用c1替代c0后已經成為報告期指標。即： P1=a1×b1×c1 ④ ④-③= P1- P3的差額，則表示為c因素變動的影響。 將a、b、c三個因素變動的影響程度相加，應當恰好等于報告期與基期數的差異。即： ( P2- P0)+( P3- P2)+ （P1- P3）= P1- P0 下面舉例說明連環替代法的具體應用。 |
| （責任編輯：張元緣） |
|
延伸閱讀
|
||||||||||
|
|
要聞導讀
|
||||||||||
|
